HP 12C Platinum Financial Calculator User Manual Page 194
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194 Abschnitt 13: Investitionsanalyse
File name: hp 12c pt_Benutzeranleitung_Deutsch_G_HDPMF123G06 Page: 194 of 280
Printed Date: 2005/8/4 Dimension: 14.8 cm x 21 cm
Modifizierte Rendite bis zur Endfälligkeit
Die traditionelle Methode der „Rendite bis zur Endfälligkeit” (IRR) bringt einige
Nachteile mit sich, die ihre Anwendbarkeit für einige Investitionsanwendungen
beeinträchtigen. Diese Methode setzt voraus, dass alle Cashflows entweder reinvestiert
werden oder zu der errechneten Rendite diskontiert werden. Diese Annahme ist
finanzwirtschaftlich vernünftig, solange die Rendite innerhalb einer realistischen
Bereichs für Leih- und Verleihgeschäfte liegt (z.B. 10% bis 20%). Wenn der IRR-Wert
entscheidend größer oder kleiner wird, verliert diese Annahme zunehmend an
Gültigkeit und der resultierende Wert ist weniger als Maßstab für Investitionen geeignet.
IRR wird auch durch die Anzahl der Vorzeichenwechsel der Cashflows begrenzt
(positiv zu negativ oder umgekehrt). In der IRR Methode kann jeder Vorzeichenwechsel
ein zusätzliches Ergebnis liefern. Die Cashflow-Sequenz im folgenden Beispiel hat drei
Vorzeichenwechsel und liefert daher bis zu drei potentielle Werte für die interne
Rendite. Dieses Beispiel besitzt drei positive reale Antworten: 1,86, 14,35 und 29.
Obwohl mathematisch sinnvoll, sind solche Mehrfach-Antworten als
Entscheidungskriterium für Investitionen nicht geeignet.
Die Methode der „modifizierten Rendite bis zur Endfälligkeit” (MIRR) ist eine von
mehreren Alternativen zur traditionellen IRR Methode, die deren Nachteile überwindet.
Diese Methode umgeht die oben beschriebenen Probleme des Vorzeichenwechsels und
der Reinvestition/Diskontierung, indem anwenderdefinierte Sätze für Rückinvestition
und Darlehen benutzt werden.
Negative Cashflows werden zu einem sicheren Satz diskontiert, der die Rendite der
Kapitalanlage in ein liquides Konto reflektiert. Die hierfür allgemein benutze Größe ist
der Satz eines kurzfristigen Wertpapiers (T-Bill) oder Sparbuches.
Positive Cashflows werden zu einer Reinvestitionsrate reinvestiert, die die Rendite der
Kapitalanlage mit vergleichbarem Risiko reflektiert. Hierzu kann ein durchschnittlicher
Ertragssatz aus aktuellen Marktinvestitionen verwendet werden.
Die Vorgehensweise besteht aus folgenden Schritten:
1. Berechne den künftigen Wert der positiven Cashflows (NFV) bei der
Reinvestitionsrate.
2. Berechne den Barwert der negativen Cashflows (NPV) bei einer sicheren Rate.
3. Löse mit gegebenen n, PV und FV nach i auf.
- Benutzeranleitung 1
- Hinweis 2
- Einführung 3
- 4 Einführung 4
- Inhaltsverzeichnis 5
- Finanzmathematikleicht 12
- Lösen von Aufgaben 15
- Erste Schritte 16
- Eingabe von Zahlen 17
- Negative Zahlen 17
- Die „RPN” und „ALG” Tasten 20
- RPN Modus ALG Modus 20
- Speicherregister 27
- Prozentrechnung und 31
- Einfache Finanzfunktionen 41
- 4. Drücken Sie 42
- Die Zahlungsweise 46
- Berechnungen mit Zinseszins 48
- Zusätzliche Finanzfunktionen 71
- Jahr Cashflow Jahr Cashflow 75
- Rechnen mit Wertpapieren 80
- Abschreibungsrechnung 82
- Zusätzliche 84
- Rechnerfunktionen 84
- Das Display 85
- Die Taste im RPN Modus 88
- Taste im RPN Modus 89
- Statistische Funktionen 91
- Arithmetischer Mittelwert 92
- Standardabweichung 94
- Lineare Regression 95
- Gewichteter Mittelwert 97
- Mathematische und 99
- Einargument-Funktionen 99
- Teil II 103
- Programmierung 103
- Grundlagen der 104
- Ausführen eines Programms 106
- Programmspeicher 108
- 5.967,70 124
- 6.370,52 124
- Verzweigungen und 125
- Schleifen 125
- Bedingte Verzweigung 129
- Editieren von Programmen 139
- Mehrfache Programme 150
- Teil III 155
- Lösungen 155
- Immobilien und Darlehen 156
- Aufschlagskonditionen 159
- Aufschlag 161
- REGISTER 167
- Aufgeschobene Annuitäten 169
- Investitionsanalyse 172
- Übergang 185
- Überschuss-Abschreibung 193
- Optionen 196
- Leasing 204
- Vorauszahlungen mit Restwert 211
- Tageszins 219
- Wertpapiere 220
- RPN und der Stack 230
- )65()43( 231
- Mathematische Funktionen 233
- Prozentfunktionen 234
- Algebra-Modus (ALG) 240
- Eingabe negativer Zahlen ( ) 241
- Die Taste im ALG Modus 242
- Rechnen mit Klammern 243
- Prozentrechnung 244
- 2 oder 21/3 2q3y} 1,26 245
- Mehr über L 246
- Anhang C: Mehr über L 247 247
- Fehlerzustände 248
- Verwendete Formeln 252
- Tilgung 253
- Kalenderfunktionen 254
- Abschreibung 256
- Lineare Abschreibung 257
- Digitale Abschreibung 257
- Modifizierte Rendite 258
- Vorauszahlungen 258
- Umwandlung von Zinssätzen 258
- Statistikfunktionen 259
- Miet/Kauf-Entscheidung 260
- Gewährleistung und Service 261
- Funktionstest (Selbsttests) 263
- Gewährleistung 265
- Service 267
- Gesetzliche Bestimmungen 269
- Temperatur-Spezifikationen 269
- Betriebsgeräusch 269
- Berechnungen für 271
- Großbritannien und 271
- Nordirland 271
- Berechnung des Jahreszins 272
- Funktionstasten 273
- 274 Funktionstasten 274
- Funktionstasten 275 275
- Programmierungstasten 276
- Programmierungstasten 277 277
- 278 Programmierungstasten 278
- Sachregister 279
- 280 Sachregister 280
- Sachregister 281 281
- 282 Sachregister 282
- Sachregister 283 283
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